10月24日，離岸人民幣兌美元匯率跌破7.30關(guān)口。10月25日，離岸人民幣繼續(xù)下行，對美元一度暫報(bào)7.3748，收盤價(jià)再度刷新2008年1月中旬以來的新低。截止10月24日，今年以來人民幣對美元即期匯率累計(jì)貶值超過12.3%。10月25日，在岸人民幣兌美元也一度跌破7.30關(guān)口。
外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，10月25日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1668，下調(diào)438點(diǎn)，中間價(jià)貶值至2008年2月15日以來最低。與此同時(shí)，24日美元指數(shù)轉(zhuǎn)跌為升，盤中最高升至112.5，單日漲幅達(dá)0.6%。
01穩(wěn)定人民幣匯率，央行、外匯局出手了！
在人民幣兌美元匯率持續(xù)承壓的背景下，為穩(wěn)定市場預(yù)期，2022年10月25日，中國人民銀行、國家外匯管理局宣布，將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1上調(diào)至1.25，“進(jìn)一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，增加企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境資金來源，引導(dǎo)其優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)?！奔丛诶碚撋厢尫帕?5%的跨境融資額度。
本次上調(diào)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，將在一定程度上穩(wěn)定市場預(yù)期，釋放政策信號，打破匯率貶值預(yù)期不斷強(qiáng)化和自我實(shí)現(xiàn)的鏈條，改善跨境資本流動(dòng)形勢，推動(dòng)人民幣匯率逐漸回歸理性走勢。有利于進(jìn)一步擴(kuò)大利用外資和拓寬融資渠道，便利境內(nèi)企業(yè)和機(jī)構(gòu)跨境融資，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難度和融資成本，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有利于更好地統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個(gè)大局，有效利用國內(nèi)國際兩個(gè)市場、兩種資源，協(xié)調(diào)國內(nèi)國際兩個(gè)循環(huán)。
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部專家表示，上調(diào)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定和雙向波動(dòng)，維護(hù)外匯市場平穩(wěn)健康運(yùn)行，維護(hù)跨境資金合理有序雙向均衡流動(dòng)，維護(hù)外匯儲(chǔ)備規(guī)模穩(wěn)定和市場預(yù)期穩(wěn)定，促進(jìn)內(nèi)外平衡。
在中國銀行研究院高級研究員王有鑫看來，當(dāng)前上調(diào)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)主要在于當(dāng)前人民幣匯率貶值壓力有所增大；匯率貶值預(yù)期有所強(qiáng)化，雖然美元回落至112以下，但近期人民幣持續(xù)走低；受匯率波動(dòng)影響，短期跨境資本流出壓力有所增大。為了更好地穩(wěn)定市場情緒，穩(wěn)定跨境資本流動(dòng)和匯率走勢，因而再次上調(diào)宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)。
民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)專家表示，目前，我國外債規(guī)模和結(jié)構(gòu)合理，外債風(fēng)險(xiǎn)總體可控，提高企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)在便利境內(nèi)機(jī)構(gòu)跨境融資的同時(shí)，也有助于境外資金流入，增加境內(nèi)美元流動(dòng)性，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
02未來，美元走勢和中國出口形勢是影響人民幣匯率的關(guān)鍵
就出口形勢而言，中國出口增長仍然強(qiáng)勁，但9月同比增速從高位回落。巴克萊中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健表示：“受美國和歐盟需求減弱的影響，9月中國出口增長進(jìn)一步放緩。進(jìn)口放緩的原因是汽車進(jìn)口減少和能源進(jìn)口疲弱，表明國內(nèi)需求疲弱?！?/p>
該機(jī)構(gòu)表示，中國出口同比增長從8月的7.1%降至9月的5.7%，不過增幅仍高于各大機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期的4%。在出口走弱的同時(shí)，中國9月進(jìn)口同比增長仍較低，僅為0.3%。因此，9月貿(mào)易順差從8月份的790億美元小幅上升至850億美元。
按目的地分，中國對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的出口明顯減弱。9月對美國出口同比下降12%，8月同比下降4%；同期，9月對歐盟出口同比增長幾乎減半，從此前的11%降至約5.6%；9月對英國出口同比下降12%，而8月同比增長3%；相比之下，中國對東盟的出口保持強(qiáng)勁，從此前的25%上升至9月的29%。
從產(chǎn)品來看，IT產(chǎn)品的需求收縮（約占總出口的8%）；疫情相關(guān)需求持續(xù)放緩，例如面具和醫(yī)療（約占出口總額的5%）；非疫情相關(guān)出口放緩，家電、家具出口萎縮，部分抵消了機(jī)電行業(yè)復(fù)蘇的影響。
“高頻數(shù)據(jù)顯示，第四季度出口或?qū)⒗^續(xù)放緩，10月前10天主要港口的集裝箱吞吐量下降了9%。此外，全球需求放緩，加上高基數(shù)效應(yīng)，意味著中國出口可能在2023年收縮?！睂＜曳Q。
此外，美國利率的變化也至關(guān)重要。近期，美元有所回調(diào)，美元指數(shù)徘徊于112附近，盡管部分美聯(lián)儲(chǔ)官員開始考慮暫停加息，但這仍將取決于通脹消退和勞動(dòng)力市場降溫情況，而最新數(shù)據(jù)中尚未看到這些現(xiàn)象。9月通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)通脹目標(biāo)，核心CPI環(huán)比增長連續(xù)兩個(gè)月上漲0.6%。
03全球多國貨幣大崩盤！注意貨款風(fēng)險(xiǎn)！
今年以來，隨著美元強(qiáng)勢上漲，全球非美貨幣的壓力持續(xù)加大，歐元、英鎊和日元兌美元的匯率已跌至數(shù)十年來的最低點(diǎn)。
歐元對美元匯率從1月3日1.13到10月24日0.99，大幅貶值12.4%。英鎊對美元匯率從1月3日1.35到9月26日最低點(diǎn)1.07，造成20.7%巨大貶值。美元對日元匯率從1月3日115.32到10月24日149.02，即日元對美元瘋狂貶值29.2%，可謂用崩盤來形容。美元對韓元匯率從1月3日1193.36到10月24日1444.06，升值21%，即韓元對美元貶值了21%。
新興市場國家及發(fā)展中國家貨幣更遭到重創(chuàng)：南非蘭特跌幅15.8%；埃及鎊跌幅25%；菲律賓比索跌幅超15%；泰國泰銖跌幅14.9%；匈牙利貨幣福林跌幅超29%；土耳其里拉跌幅超41%；黎巴嫩鎊、敘利亞鎊等也大幅貶值。一些新興市場國家已經(jīng)處于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的臨界點(diǎn)，美元如果進(jìn)一步升值，將是壓垮駱駝的最后一根稻草！
